SE REFUERZA OPTIMISMO EN LAS PERSPECTIVAS DE LOS COMMODITIES DE ESTE AÑO

De reducirse el exceso de oferta global del metal rojo, la estabilidad en el mercado del cobre mejoraría, debido a que BHP Billiton reducirá su producción en la mina OlympicDam.

La desaceleración de la economía china lleva a muchos a pensar que el panorama es débil, en tanto que las últimas cifras sugieren que los sectores más intensivos en commodities, como la industria y el sector inmobiliario, se han visto afectados; aún se discute la visión de que el menor crecimiento de China sea completamente negativo. A lo anterior, se suman las preocupaciones acerca de las perspectivas de crecimiento global, los cuales han sido un factor clave en las últimas caídas de los precios de los metales. Sin embargo, esos temores son exagerados y la demanda de metales se mantendrá al alza.

FUNDAMENTO

El reciente análisis hecho por la consultora británica “Capital Economics” explica, en primer lugar que la demanda de commodities de China viene de una base muy alta. El incremento de 9% en el consumo de cobre de China en 2004 llevó a un incremento de 280 mil toneladas de consumo. Mientras, el mismo incremento de 9% en el consumo en 2013 llevó a un alza de 800 mil toneladas de cobre. De ese modo, las menores tasas de crecimiento siguen significando grandes volúmenes de demanda adicional, aseguran los expertos.

Por otra parte, los datos macroeconómicos reportados por la USGS apoyarían la demanda de metales, dado que la oferta de metales se vería reducida por menos proyectos mineros. En ese aspecto, la combinación de un panorama optimista para la demanda en medio de una oferta complicada es positiva para los precios, dice el informe. 

HECHOS RECIENTES

Con el anuncio oficial hecho esta semana por BHP Billiton Ltd., se estima que se perderán 70.000 TM de producción de cobre refinado debido a la reparación en la más grande planta procesadora de la mina australiana OlympicDam; lo cual equivale a casi 38% de la producción del metal en el yacimiento durante el último año fiscal. Asimismo, el mercado se encaminaba este año a un superávit de 120.000 toneladas, según el pronóstico de Australia New ZealandBankingGroup Ltd. Sin embargo, con el cierre de BHP se reduce la probabilidad de un excedente este año, con ello se estima que el mercado estará más firme de lo esperado, lo cual respaldará mejores precios

Si bien el cobre cayó 20 por ciento en los últimos 12 meses, ante las versiones de que el crecimiento de la demanda se frena en China, la oferta global crece. El metal para entrega en tres meses en la Bolsa de Metales de Londres avanzó 0,2% para establecerse en US$ 5.749 la tonelada el lunes. Por tanto, la menor producción en OlympicDam probablemente reducirá el crecimiento de la oferta global de cobre hasta 5,1%.

Finalmente, cabe remarcar que las perspectivas de excedentes o déficits pueden variar significativamente entre analistas, y éstas se basan en pronósticos individuales del crecimiento de la oferta y la demanda de cobre refinado.

Algunas proyecciones

El cierre parcial en OlympicDam (BHP Billiton Ltd.) se prolongará seis meses y la mayoría de las pérdidas de producción de BHP tendrán lugar a fines de junio, según la empresa. La mina produjo 184.400 TM desde el inicio del año hasta junio de 2014 y 82.200 TM durante los seis meses restantes hasta el 31 de diciembre, según informes de la empresa. La planta ocupa el puesto número 18 por capacidad, según el International CopperStudyGroup.

Entre otras proyecciones, los analistas de “Capital Economics” estiman, tanto para el cierre anual como para finales de este trimestre, que el aluminio llegaría a 2,200 US$/TM desde los USD1.900; para el níquel, anticipan un cierre con 19,000 US$/TM, desde los 15,500 US$/TM y el zinc terminaría el año en 2,300 US$/TM desde los 2,150 US$/TM en que cerrarían este trimestre.

En cuanto a los metales preciosos, de presentarse un alza en la demanda de Oro su cotización pasaría de 1,225 US$/Oz a 1,400 US$/Oz a fin de año. Similarmente, luego de haber tenido un desempeño más débil en el 2014, se espera que la Plata se beneficie con 23 US$/Oz (desde los 16.86 US$/Oz en que cerró el viernes) hacia fin de año.

FUENTE:Capital Economics