RIO ALTO MINING Y TAHOE RESOURCES: UNA NUEVA OPORTUNIDAD PARA LAS INVERSIONES

La reciente fusión de Rio Alto Mining y TahoeResources consolida uno de las mayores historias de éxito de la minería. Una gerencia eficaz con una estrategia de crecimiento convirtieron a esta empresa exploradora en una reconocida productora de oro.

En el actual contexto minero, son pocas las noticias que alegran al sector. La reciente fusión de las empresas Rio Alto Mining y la productora norteamericana Tahoe Resources es una de ellas;este acuerdo al tratarse de una construcción de oportunidad, busca crear valor mediante una compañía más fuerte. De hecho son pocas las mineras peruanas en capacidad de concretar un acuerdo de ese tipo. La transacción consolida la trayectoria de Rio Alto, una empresa que logró evolucionar de una pequeña compañía de exploración (junior) a una productora de más de 200,000 onzas de oro por año.

CRECIMIENTO PROGRESIVO

La capitalización bursátil revela que,en el 2006, esta era de apenas medio millón de dólares; a finales del 2009, tras listar en la Bolsa de Valores de Lima, la capitalización fue US$7.4 millones; hoy la cifra está muy próxima a US$1,000 millones.Hoy en día la acción de Rio Alto es recomendada por diversos bancos de inversión y su capitalización se ha recuperado pese a que el precio del oro aún no se recupera de su caída en el 2013.


Por otro lado, tras su puesta en marcha en el 2011, la mina La Arena ha crecido de manera progresiva: la gerencia amplió la capacidad de procesamiento de 10,000 toneladas por día (tpd) en el 2011 a 24,000 tpd en el 2012 y a 36,000 tpd en el 2013. La mina produjo 222,000 onzas en el 2014, y superó el plan inicial de 200,000 onzas.

CASO DE ÉXITO

Tres factores llevaron a Rio Alto al lugar que hoy ostenta:

1. Eficacia y compromiso: “Es una compañía que siempre hace el delivery: promete algo y lo cumple”. Alberto Arispe, gerente general de Kallpa SAB,recuerda las diversas promesas que realizaba la compañía a sus inversionistas respecto al desarrollo de su proyecto La Arena: la aprobación de su estudio de impacto ambiental (EIA), la fecha de inicio de producción la mina, el presupuesto de construcción, etc.El banco de inversión Raymond James recientemente destacó cómo la gerencia ha cumplido con sus pronósticos de producción y costos operativos para La Arena, fijados cada inicio de año.

Ese “delivery” permitió a Rio Alto ganarse la confianza del mercado y conseguir futuros financiamientos a un menor costo.  Además, fue un factor clave detrás de la decisión de TahoeResources de absorber a Rio Alto.

2. Estrategia de crecimiento modular: Desde el minado hasta el procesamiento del mineral fueron implementados por etapas, lo que permitió crecer a un menor capital inicial. Ello permitió que el financiamiento requerido fuera menor y no se diluyera tanto a los accionistas, además de que redujo el riesgo inicial del capital.Tras su puesta en marcha inicial en el 2011, la mina La Arena ha crecido de manera progresiva: la gerencia amplió la capacidad de procesamiento de 10,000 en el 2011 a 24,000 en el 2012 y a 36,000 toneladas por día (tpd) en el 2013.


Finalmente, La mina produjo 222,000 onzas en el 2014, superando el plan inicial de 200,000 onzas.Con el dinero generado tras la puesta en marcha, Rio Alto pudo adquirir en mayo de ese mismo año a Sulliden, una minera juniorque no conseguía completar el financiamiento para su siguiente proyecto, Shahuindo. La minera planea un método similar para Shahuindo: iniciar con 10,000 tpd y expandir la producción progresivamente.

3. Coyuntura favorable: La minera comenzó a desarrollar su proyecto durante los años en que el precio del oro alcanzó sus máximos históricos.Su primera colocación de acciones fue en el Perú, en noviembre del 2009, cuando los mercados comenzaban a recuperarse de la abrupta caída por la crisis financiera de Estados Unidos. 




En cada colocación siguiente, el precio del oro continuó subiendo. Así, en el primer levantamiento (US$6 millones) en noviembre del 2009, la demanda fue de casi 1 a 1; para el siguiente periodo 2010 levantaron U$19 millones con una demanda por US$28 millones. La empresa cerró su último financiamiento en abril del 2011, poco antes de que el precio del oro alcanzara su máximo histórico.

HACIA EL FUTURO
Las perspectivas de la nueva empresa son prometedoras: Tahoe posee una de las minas de plata más grandes del mundo, y su gerencia ha logrado un retorno a su acción de 200% desde su oferta pública primaria en el 2010. Tras esta fusión surgirá una productora mediana de oro y plata, con activos importantes en el Perú y México, que seguramente dará que hablar en los próximos años.


FUENTE:Diario Gestión