NUEVAS TENDENCIAS EN EL MERCADO DEL COBRE SON PRESENTADAS EN CHILE

El actual contexto de mayor oferta en el mercado del cobre continúa precipitando la baja de los precios; esto principalmente por la aversión al riesgo de parte de los inversionistas hacia los commodities mineros.

En el presente mes, el precio del cobre registró una disminución promedio de 15% frente a una cotización promedio de 3.11 US$/lb en 2014. En el reciente informe de la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) se proyectó el precio del cobre a 2,85 US$/lb en 2015, frente a 3.00 US$/lb proyectado en septiembre pasado. La estimación para el presente año asume implícitamente una recuperación a partir del segundo semestre del año. En tanto, para el 2016 la proyección promedio fue de 2,80 US$/lb; asimismo, en ambos años de proyección, se remarca que prevalecerá la condición de superávits en el mercado del cobre refinado.

Un aspecto considerado en la presente actualización de proyecciones para el 2015 y 2016, fue el contexto económico internacional menos optimista que consecuentemente dio correcciones a la baja tanto de oferta como demanda de cobre en relación a la estimación efectuada en septiembre pasado. Factores como: la caída del precio del petróleo por exceso de producción; así como la apreciación del dólar en los mercados internacionales, debido a expectativas de normalización de la política monetaria de Estados Unidos, han generado expectativas de corto plazo poco favorables para la demanda de cobre.

Siendo China el mayor consumidor mundial de cobre, el proceso de desaceleración gradual por el que atraviesa su economía, y que probablemente se profundizaría, es un factor crítico a considerar en las estrategias de inversión de los proyectos mineros. Por este hecho, la reciente actualización de proyecciones de crecimiento del PBI realizada por el FMI, anticipa una tasa por debajo del 7% para 2015 y cerca del 6% para 2016.

EVOLUCIÓN TRIMESTRAL DE PRECIOS 2014

Durante el año pasado, el precio del cobre mantuvo una pendiente negativa, promediando 3.11 US$/lb, con una tendencia variable de ± 0.116 US$/lb. En tanto, en el cuarto trimestre de 2014 el precio del cobre promedió 3.00 US$/lb, presentando un repunte temporal en octubre debido al crecimiento del PIB y de la producción industrial de China. Posteriormente, en la 4ta semana de noviembre, el precio del cobre volvió repuntar, llegando a 3.08 US$/lb.

Asimismo, hubo tres etapas muy marcadas en el precio del cobre cuyos puntos de inflexión se presentaron en marzo, con un precio que bajó hasta los 2.91 US$/lb, que posteriormente aumentó a 3.26 US$/lb en julio, para luego bajar gradualmente hasta 2.88 US$/lb al cierre del año. Esta evolución lo muestra el siguiente gráfico de tendencias:

De lo anterior, la primera etapa fue influenciada por los indicadores económicos y por el sector financiero de China, principalmente por el cese de pagos de bonos emitidos por parte de empresas chinas que utilizaban el cobre como garantía para obtener financiamiento bancario en el país. La segunda etapa fue afectada por la corrección a la baja del PIB de Estados Unidos, y por las mejores perspectivas de crecimiento del PIB de China de 7,5% en 2014.

Precio promedio mensual:

En el comportamiento de precios del cobre durante el 2014 y lo que va del 2015, es posible ver lo siguiente: del 01 al 28 de enero 2015, la cotización mantuvo su tendencia negativa, disminuyendo 0.37 US$/lb, con una tendencia variable de ± 0.13 US$/lb. Cabe señalar que en enero de 2015 el precio promedio preliminar se encuentra en los niveles del año 2009; no obstante, los incrementos temporales durante este mes tuvieron su origen principalmente en aumentos de la demanda de China.

PERSPECTIVAS A CORTO Y LARGO PLAZO

Si bien en el corto plazo el mercado del cobre enfrenta una situación menos favorable que el previsto en septiembre pasado, estimaciones preliminares señalan que a partir del año 2018 el mercado del cobre enfrentaría una condición de déficits de refinado, lo que llevaría a la recuperación del precio, esto no obstante el ajuste a la baja en el crecimiento de China.

Cabe agregar, que los fundamentos de mediano y largo plazo para el mercado del cobre continúan siendo sólidos. Por este motivo, las empresas deberán perseverar en su política de reducción de costos, optimización de operaciones y mejorar sus indicadores de productividad para asegurar su viabilidad.

 PRECIO DE LOS METALES

A continuación, el resumen de la variación semanal:

Metales Preciosos (U$ Dlls/Oz)

 Metales Industriales (U$ Dlls/Lb)

Minerales Energéticos

  

FUENTE:

Kitco Metals, Portal Minero